当地时辰周四,芝加哥商品来回所集团(CME)遇到系统故障,导致内行外汇、大量商品及股票期货来回堕入停滞,投资者和经纪商“无从下手”。这亦然芝商所时隔11年再次发生首要故障,与前次仅触及农家具合约不同,这一次影响范围更大。
与此同期,白银在来回归附后快速拉升创历史新高,让“拉网线”的市集传言愈演愈烈,该兼具工业和金融属性的贵金属行情未来奈何走无疑将成为年末金融市集的一大焦点。
感德节停摆
算作内行范围最大的来回所运营商,芝商所于好意思国东部时辰周四晚上9点40分初次在其官网发布系统故障见告。这次故障由赛勒斯万(CyrusOne)芝加哥地区CHI1数据中心的冷却系统问题激发。这次故障让经纪商堕入窘境,盛宝银行(Saxo Bank)、XTB 及 eToro 等均通过官网或声明清楚,已暂停好意思国各样指数、国债及大量商品期货的来回干事。
故障执续到好意思国东部时辰早上8点30分,近11个小时停摆亦然连年来执续时辰最长的来回所故障之一。
CMC Markets亚太及中东地区认真东谈主福布斯(Christopher Forbes)称,我方20年来从未见过如斯大范围的来回所故障。“为了不息提供订价干事,咱们现在正承担多数无须要的风险。我意想市集不会承袭这种情况,预测开盘后可能会出现一定波动。”
布拉德斯科投资银行(Bradesco BBI)股票战术主宰莱德勒(Ben Laidler)清楚:“这对芝商所而言是一大‘舛错’,能够也实时提示了市集 ——市麇集构的重要性以及各样市集间的概括关联性陡立薄情。脚下正巧月末,有多数金钱需要进行再均衡操作。”他补充谈:“话虽如斯,情况本可能更糟。(受感德节影响)本日市集来回量预测会相称低,即便要出现这么的故障,采用这一天也算‘灾荒中的万幸’,毕竟其他日子出现此类问题影响会更大。”
芝商所由好意思国多家主要来回所同一组建而成,包括芝加哥交易来回所(CME)、芝加哥期货来回所(CBOT)、纽约商品来回所(NYMEX)及纽约商品来回所金属分部(COMEX)。芝商所的来回主要通过 “CME Globex”电子来回系统进行,该系统可提供近24小时的内行来回通谈。
期货是金融市集的中枢器具,来回商、投契者及企业可通落伍货对各样基础金钱进行对冲或执仓操作。芝商所本月早些时候的数据自大,10月孳生品日均来回量达2630万份合约。芝商所提供涵盖多规模的期货及期货期权家具,具体包括大量商品、利率、股票指数、外汇和加密货币。

一则市集意想
值得详细的是,芝商所期货来回陡然中断激发收罗热议 ——尤其是白银投资者,他们详细到这次故障发生在白银期货触及54好意思元上方历史新高仅几分钟后。酬酢媒体上却自大出多数意想,以为这次来回中断与白银价钱执续冲突相关。
部分帖子说起上周黄金数据的大幅修正,以及随后未平仓合约的急剧着落,示意大型银行存在大范围空头平仓操作。还有少数来回员称,这次来回中断 “恰巧”暂停了两种贵金属看似行将迎来的首要冲突行情。一些不雅点以为,未来可能会重演2022年伦镍逼仓事件。
COMEX黄金期货和期权来回通常是伦敦现货市集的重要对冲器具。受此影响,伦敦现货贵金属价钱一度狂飙,随后在剧烈震憾中回吐涨幅。更令东谈主不安的是,买卖价差陡然大幅飙升。通常仅为每盎司1好意思元傍边的买卖价差,在窄小时辰内竟飙升至惊东谈主的20好意思元以上。价差的剧烈放大,是市集流动性相称匮乏或顶点波动性爆发的最径直信号。部分来回员被动重拾“陈旧”的电话来回形状,伏击磋商牙东谈主进行风险对冲。
盛宝银行的战术师汉森(Ole Hansen)写谈:“现货与期货本是一体两面,来回员依靠期货来对冲现货风险。一朝‘对冲的利器’失效,现货市集必受株连——价差扩大,来回量萎缩。况且,好意思国正巧感德节长周末,市集正本就清淡,‘黑天鹅’来得尤其不对时宜。”
归附来回后,COMEX白银主力合约拉升超6%,攻破57好意思元/盎司,年内涨幅正在靠拢100%。
尽管意想沸沸扬扬,现在尚无官方笔据标明芝商所期货来回中断与白银市集波动存在关联。芝商所别称发言东谈主随后重申,故障隧谈是时代性问题,而非市集扰乱。
然而,白银市集多空大战依然可能一触即发。
上海期货来回所(SHFE)白银库存跌至2015年以来最低水平。万得数据自大,11月24日当周上海黄金来回所白银库存着落58.83吨,降至715.875吨。中国10月白银出口量飙升至跳跃660吨,创历史记载,多数白银被运往伦敦以缓解当地供应穷乏。白银价钱近期出现暴涨,迫使市集从伦敦伏击空运白银至纽约以餍足交割需求。第一财经记者详细到,COMEX白银库存还是从9月底的高位1.654万吨降至本周三的1.428万吨,降幅近14%。

与此同期,市集受工业需求撑执,尤其是光伏组件出产,四季度为太阳能装配旺季。上海白银近月合约价钱高于远月合约,呈现 “现货升水”(backwardation)结构,反应短期供应压力。
此外,白银市集的潜在风险与不笃定性还在于特朗普政府还是将其纳入关键矿产清单,投资者担忧好意思国或对其加征关税 ——若推行将锁定已流入好意思国的白银,一样中国库存低位难以提供缓冲,可能加重内行供应垂危。近期伦敦市集虽有创记载资金流入,但白银拆借本钱仍居高不下,流动性担忧未消。
值得一提的是,投资者也需要防备来回所扰乱形成的市集波动。
2021年头,在游戏驿站逼空事件后,散户采用白银算作新规画打算。在麇集抢购下,COMEX 白银期货价钱快速拉升,2月1日触及30.03好意思元/盎司,创下2013年2月以来的八年高位。
白银价钱的格外暴涨激发其他金钱剧烈漂泊,芝商所随后伏击入手调控,文书从2日起将COMEX白银期货每份合约的保证金从14000好意思元上调至16500好意思元。芝商所讲解,此举是基于对市集波动的成例评估,倡导是确保有弥漫的担保品掩饰率,骨子是通过普及来回本钱扼制样式化的投契来回,幸免市集进一步失控。当天COMEX白银期货价钱应声重挫,跌幅超10%,创下2020年8月以来的最大跌幅。
故障并不额外
第一财经记者汇总发现,近两年西洋来回所发生首要事故并不额外。
2024年6月,纽约证券来回所发生宕机,故障原因是软件更新经由中出当前代故障。那时形成约40只股票的来回暂停,还出现部分股票价钱暴跌99%的格外数据,对关连股票的来回次序形成窄小冲击。
2024年3月,纳斯达克来回所宕机,故障原因是来回所撮合引擎出当前代故障。那时形成盘前来回中断跳跃两个小时,且为该来回所3个月内的第二次时代故障。2023年12月,纳斯达克来回所因系统无理影响数千份股票订单,导致部分订单取消并提交无理计帐信息。
2023年12月,伦敦证券来回所屡次宕机。故障原因是系统崩溃,导致数千只股票暂停来回,对欧洲区域的股票来回流动性和投资者信心形成一定影响。
2023年1月,纽约证券来回所宕机。开市时诸多股票出现格外大幅波动,部分大型蓝筹股也被动暂停来回。开盘20分钟后,纽交所清楚总共系统已归附闲居驱动。
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