天元证券官方-在线证券股票福利开户_安全快速配资杠杆在线开户金山办公科创板上市暴涨，雷军拿什么扶直200倍市盈率？

政权来自：admin 网站：天元证券官方-在线证券股票福利开户_安全快速配资杠杆在线开户更新：2025-12-16 21:27:52 阅读：72

“刚开盘141元我就抛了金山办公（688111.SH）”，一位满仓蓝筹股并宝石打新股的个东说念主投资者向第一财经记者暗示。

小米集团-W（01810.HK）赴港上市后，资历过初期的炒作之后股价大跌超越六成，给投资者上了一堂活泼的风险老到课，这一次一样有雷军算作主要经管层成员之一的金山办公，上市今日一度暴涨超越200%，市盈率超越200倍。

“自主可控”、“国产替代”恰是金山办公简略取得资金爆炒的主要原因，算作地说念的软件公司，金山办公并莫得访佛小米集团那种是“互联网公司”如故“硬件公司”的争论，但200倍以上的市盈率，仍然让部分投资者退缩三舍。

雷军为金山办公“打气”

“读中学的时分，我有了第一台个东说念主电脑，那时是486的机器，能跑的软件未几。玩游戏的是《三国志》，翰墨处理用的未几，但印象很深是求伯君的WPS。”上述个东说念主投资者称。一晃20多年昔时了，486早就被淘汰处理掉了，但WPS如故保持着人命力，

11月18日，想象、研发和销售WPS的金山办公在科创板上市，刊行价钱45.86元/股，刊行市盈率为78.37倍，召募资金净额近45亿元，保荐东说念主是中金公司（03908.HK）。18日中午收盘金山办公涨189.9%，报收132.95元。

上市前夜，雷军在里面信当中为金山办公如斯“打气”：“从1988年金山创办到今天，WPS走了整整31年。从1999年以金山办公为业务主体准备上市算起，到今天，咱们足足等了20年。WPS和金山的历程，便是一个宝石梦念念并最终取得到手的励志故事。”“如今，WPS在中国挪动互联网办公市集占据当先地位，况兼扶直民众46种讲话，到手笼罩民众220个国度和地区，月活跃用户3亿多东说念主。”

金山办公向各行业客户提供包括WPS Office办公软件和金山词霸在内的软件家具，并基于办公愚弄场景开拓各样办公升值办事，提供一站式、多平台办公愚弄处分有策画，同期提供以家具和关联文档为前言的互联网告白推行办事。

雷军通过持股金山软件（03888.HK）15.31%以偏执他实体，曲折持股金山办公；比较小米集团，其实雷军在金山软件的任职要早得多。雷军于1992年起赴任于金山软件，正经发展和拓展业务运作；1998年起担任金山软件首席实践官，并于2007年辞任，于2008年8月由实践董事调任非实践董事；并于2011年7 月担任金山软件董事长。雷军于2010年于今担任小米集团董事长兼首席实践官。2011年金山办公有限竖立地担任实践董事；面前，雷军担任金山办公董事。

深圳一位私募东说念主士向第一财经记者暗示，比较雷军的小米集团、科创板的传音控股（688036.SH）等硬件企业，面前市盈率齐惟一十几倍，金山办公是地说念的互联网企业标的，其实高估值有一定的道理，但能不行陆续如故要看事迹增速。“个东说念主用户来看，集结包月每个月9元的会员费，其实很值得，PDF疏导不错随时用，某些用其他软件无法复制的文献践诺，用WPS掀开也不错复制，其实WPS比好多国外软件好用。”

“未来运行，金山集团将跨入全新的纪元，有WPS榜样在前，咱们确信金山云、西山居等业务也将锐意进步，赢得愈加后光的改日。”雷军在里面信中如是说。

向微软挑战

金山办公高估值的事理之一，恰是其借助科创板上市的机会，可望向也曾的民众第一大市值微软公司（MSFT.NASDQQ）发起全面挑战。微软最新市值数据略略落伍于苹果公司（AAPL.NASDAQ），分辨为1.14万亿好意思元和1.18万亿好意思元。

招股书称，“连年来，国内桌面市集经过快速发展，微软及公司已取得显着的竞争上风，市集结造成了微软、公司同台竞争，其他厂商如永中软件股份有限公司、中标软件有限公司等跟进发展的竞争态势。”

尽管金山办公自称跟民众巨头微软同等看待，天然用户数目可能占据上风，金山办公跟微软办公，收入利润依然出入甚远，只是相等于微软办公的一个“零头”。

招股书称，“面前民众办公软件行业中，以好意思国微软为代表的国外厂商处于产业链的最上游，是办公软件产业本事的主要立异者和中枢本事掌捏者。微软算作办公软件行业的先驱，在民众市集占有主要份额。”

微软败露2019财年（限度2019年6月30日）推崇露出，微软的营业收入为1258.43亿好意思元，比2018财年的1103.60亿好意思元增长14%。运渔利润为429.59亿好意思元，比2018财年的350.58亿好意思元增长23%。

比较之下，金山办公在用户数上尽管有一定上风，但收入限度依然出入很远。

2018年金山办公终了营业收入11.3亿元，天然比2016年的5.4亿元增幅超越一倍，依然不足微软一个“零头”；净利润则从2016年的1.3亿元增多到2018年的3.1亿元；研发干涉占营业收入的比例在2018年是37.85%。

金山办公如故提到了若何挑战微软的地位：“以公司为代表的国内办公软件厂商，在微软等国外厂商挪动端发展滞后时，快速推出挪动办公家具，并在民众赶快占领市集；同期，在家具陆续迭代的经过中，重心针对用户需求定制，陆续栽培用户体验，使家具口碑不断栽培，面前WPS Office挪动版照旧成为国内市集结月活跃用户第一位的挪动端办公软件家具。”

“公司算作软件企业，其中枢本事是公司发展多年所积存的研发与教训的结晶。公司的专有文档尺度、好意思化本事、识别体系等，齐是公司报复的中枢竞争力，亦然公司品牌具有高辨识度的保险。”

金山办公上市的募投标的一“WPS Office办公软件研发升级标的”中的WPS Office办公软件客户端增强与优假名堂和WPS Office办公软件安全可靠增强与优假名堂，将使用募投资金算作公司改日研发干涉。

上述深圳私募东说念主士称，这些年办事器、芯片、半导体、以至立异药方面，策略层面齐在饱读吹自主可控、立异和国产替代。这一样是金山办公改日最大的看点。当今金山办公的市占率照旧不低了；很是在金融行业，寰宇五大国有买卖银行均为公司客户，在12家寰宇性股份制买卖银行中，公司所办事的客户已达11家，比例达92%。“不错预念念，改日两年，国内企劳动的客户会越来越多，这块的念念象空间也会相等大。”但到底能不行扶直如斯高的估值，如故要看改日事迹。

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