天元证券官方-在线证券股票福利开户_安全快速配资杠杆在线开户好意思非农数据“挤水分”，年度下修91.1万！好意思联储降息压力加大

政权来自：admin 网站：天元证券官方-在线证券股票福利开户_安全快速配资杠杆在线开户更新：2025-12-01 18:13:15 阅读：66

当地技术9月9日天元证券官方-在线证券股票福利开户_安全快速配资杠杆在线开户，好意思国劳工统计局（BLS）发布的年度基准改良初步效果裸露，限制本年3月的12个月，好意思国新增非农做事岗亭比此前推测少91.1万个，独特于平均每月少7.6万个。这意味着此前的做事增长存在表露“高估”，内容扩展速率远低于领先统计。

分析东谈主士以为，这一创记载的下修效果，加上近期疲弱的非农做事数据，将进一步强化商场对好意思联储本月开动降息的预期。

做事改良创记载

改良前的非季调数据裸露，限制3月的12个月，好意思国老板统共新增近180万个岗亭，月均增多14.9万个。而最新改良效果则简直将这一数字“腰斩”。好意思国劳工统计局默示，这次改良基于安闲保障缴费数据，秘籍边界更广，也更能反应做事的确凿情况。

这亦然自2009年以来最大幅度的年度下调，突显出好意思国劳能源商场早在本年春季之前就已表露降温。

荷兰外洋集团ING首席外洋经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）默示：“改良效果标明，做事动能的丧失比此前以为的更早、更脆弱。”

计划公司Pantheon Macroeconomics经济学家萨缪尔·汤姆斯（Samuel Tombs）则描绘这次下修“限制高大”，并将其归因于BLS“出身-死亡模子”高估了新企业净增多岗亭。

在统计口径上，劳工统计局月度非农做事数据主要基于企业抽样走访，而年度改良则引入各州老板提交的安闲保障税数据，更全面但发布技术滞后。众人以为，这一各异解释了为何短期内会出现如斯巨大的修正幅度，也反应出疫情后企业开张与关闭的节律加重了模子预测的难度。

数据零丁性受心情

这份数据立即激发了政事涎水战。好意思国副总统万斯在批驳中直言“很难夸大劳工统计局数据的不消性”。劳工部长洛里·查韦斯-德雷默（Lori Chavez-DeRemer）则宣称，这一改良让公众“更有根由怀疑政府统计的完好意思性”。白宫发言东谈主卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）则默示：“这说明特朗普是对的：拜登的经济是一场灾难。”

分析东谈主士大宗以为，这种申斥短少事实依据。劳工统计局每年齐会进行基准改良，设施透明且基于客不雅数据输入。所谓“政当事者管”的有计划论并无字据相沿。违犯，实在的隐忧在于劳工统计局的预算恒久不及，导致企业走访响应率下落，统计精度承压。

此前，为了减少年度改良带来的辘集冲击，劳工统计局曾计划过按季度进行改良，但因引入更多波动而被动放置。业内东谈主士惦念，在预算捏续收紧、东谈主员不及的布景下，劳工统计局的数据零丁性更容易成为政事构兵的“替罪羊”。

特朗普于上月解职劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗（Erika McEntarfer），并提名保守派智库传统基金会（Heritage Foundation）的经济学家E.J.安东尼（EJ Antoni）接任。固然提名尚待计划院证明，但这一东谈主事治愈也被外界视为进一步消弱劳工统计局零丁性的举动。

降息预期升温

上周公布的8月好意思国非农做事讲述相同裸露增长乏力，仅新增2.2万个岗亭，安闲率升至4.3%，创下近四年来新高。花旗集团估算，归拢夏日数据的下修，好意思国现在的做事岗亭总量比此前统计少约120万个。

商场赶快加大了对好意思联储降息的押注。芝商所好意思联储不雅察（FedWatch）器具裸露，投资者以为好意思联储将在9月16-17日的会议上降息25个基点的概率接近100%，其中约一成押注径直降息50个基点。BMO成本商场经济学家萨尔·瓜蒂耶里（Sal Guatieri）默示：“改良数据访佛疲弱的做事讲述，为好意思联储下周降息提供了另一个根由，并强化了全年降息次数超两次的可能性。”

不外，通胀一经潜在变数。好意思国劳工部将于9月11日公布8月耗尽者价钱指数（CPI），商场预测CPI同比升至2.9%，中枢CPI守护在3.1%。分析东谈主士申饬，若通胀随机走高，好意思联储可能在降息幅度上保捏严慎，以均衡劳能源商场压力与价钱褂讪宗旨。

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